Перечень сокращений и условных обозначений





Содержание:


Список сокращений и условных обозначений………………………………………….3


Введение…………………………………………………………..…………………………4


1. Теоретические нюансы оценки рыночной цены предприятия…………………..7

1.1 Главные теоретические подходы к управлению цены предприятия…7

1.2 Русские и международные эталоны оценки бизнеса……….. ………...13

1.3 Сравнительный анализ методик оценки цены предприятия…………..21

1.4 Правовые нюансы оценочной Перечень сокращений и условных обозначений деятельности…………………………………24


2. Оценка рыночной стомости предприятия на примере ОАО “Подольский химико-металлургический завод”......................................................................................................31

2.1 Черта ОАО “Подольский химико-металлургический завод” как объекта оценки.......................................................................................................................31

2.2 Анализ финансово – экономического состояния ОАО “Подольский химико-металлургический завод”......................................................................................................38

2.3 Оценка бизнеса Перечень сокращений и условных обозначений доходным подходом ОАО “ПХМЗ”………………………...47

2.4 Оценка бизнеса сравнительным подходом ОАО “ПХМЗ”…………………..57

2.5 Оценка имущества ОАО “ПХМЗ” накладным способом……………………...60

2.6 Согласование результатов оценки…………………………………………….67


Заключение………………………………………………………………………………….69


Перечень литературы………....................................................................................................71


Приложения…………….......................................................................................................75


Список сокращений и условных обозначений


КП - Кремниевые пластинки Перечень сокращений и условных обозначений;

МКК - Поликремний Монокристаллический кремний / Монокремний;

ПКК - Поликристаллический кремний;

ПСК - Псевдоквадрат/Монокремний;

ТХК - Тетрахлорид кремния;

ТХС - Трихлорсилан;

ФЭП - Фотоэлектрические преобразователи


Введение


Актуальность темы исследования обоснована осознанием того, что концепция управления предприятием основанная на максимизации его Перечень сокращений и условных обозначений цены (цены его имущества), является одной из самых действенных, так как изменение цены предприятия за период, будучи аспектом эффективности хозяйственной деятельности, учитывает фактически всю информацию, связанную с его деятельностью. Принимая то Перечень сокращений и условных обозначений либо другое управленческое решение, управление предприятия должно соотносить последствия реализации этого решения на деятельность предприятия, итоговым аспектом которой является цена. Управленческие решения управления предприятия условно делятся на некоторое количество видов: решения по Перечень сокращений и условных обозначений инвестициям, решения по финансированию инвестиций и решения по хозяйственной деятельности. При переходе Рф к рыночной экономике появляется неувязка справедливого рассредотачивания благ меж субъектами рынка.

Одним из решений этой препядствия является справедливая оценка цены имущества компаний Перечень сокращений и условных обозначений и выявления причин, воздействующих на их цена с тем, чтоб принятие новых управленческих решений вело к достижению поставленной цели – максимизации цены отдельных компаний и, через это, увеличением благосостояния всего общества Перечень сокращений и условных обозначений. В этой связи в современной Рф можно выделить несколько практических заморочек управления ценой, обуславливающих значимость рассматриваемой темы дипломной работы, а конкретно1:

- конфликты акционеров и кредиторов;

- конфликты менеджмента и акционеров;

- неувязка выбора меж направлением Перечень сокращений и условных обозначений средств в инвестиции и на дивиденды;

- неувязка выбора меж первоочередным инвестированием средств и погашением обязанностей;

- неувязка выбора меж первоочередным инвестированием средств и оставлением припаса денег;

- необходимость выявления новых методологических подходов Перечень сокращений и условных обозначений к оценочной деятельности, позволяющих в основном учесть специфику экономики Рф.

Теоретические нюансы темы дипломной работы разработаны в трудах таких забугорных ученых как Г. Александр, И. Ансофф, Р. Брейли, Дж. Бэйли, А. Дамодаран, Г.Десмонд, К Перечень сокращений и условных обозначений. Гриффит, Р. Хэмптон Д. Хей, Р. Келли, Т. Коллер, Т. Коупленд, С. Майерс, С. Мелцзер, М. Миллер, Ф. Модильяни, Д. Моррис, Дж. Муррин, Ш. Пратт, Д. Росс, В. Шарп Перечень сокращений и условных обозначений, Ф. Шерер, Дж. Фишмен, К. Уилсон. К огорчению, приходится констатировать, что скопленный за рубежом опыт не всегда может быть использован в современных русских критериях. Так, к примеру, используемая за рубежом для определения значения Перечень сокращений и условных обозначений ставки дисконтирования валютного потока акционеров модель оценки серьезных вложений (CAPM – capital assets pricing model) фактически не применима в Рф ввиду отсутствия статистики по среднерыночной доходности акций. В связи с этим нужно отыскать методы Перечень сокращений и условных обозначений разрешения специфичных заморочек русского рынка. В этой связи необходимо подчеркнуть работы русских профессионалов по данной теме – Л.И. Абалкина, А.А. Алпатова, С.В. Валдайцева, П.Л. Виленского, А.Г. Грязновой Перечень сокращений и условных обозначений, Н. Г. Данилочкиной, В. С. Ефремова, В. Н. Лившица, Т.П. Прудниковой, С.А. Смоляка, Т.В. Тазихиной, О.В. Тихонова, Н. Н. Тренева, М. А. Федотовой. Особенного внимания в части Перечень сокращений и условных обозначений управления ценой заслуживают работы И.А. Егерева2 и С. Мордашова3.

Основной целью исследования является оценка рыночной цены на примере непосредственно взятого предприятия.

Поставленная цель обусловила решение последующих главных задач:

- изучить главные теоретические подходы к управлению Перечень сокращений и условных обозначений цены предприятия;

- разглядеть забугорный опыт оценки бизнеса способом опционов;

- провести оценку рыночной стомости предприятия на примере ОАО “Подольский химико-металлургический завод”;

Предметом исследования являются способы оценки цены имущества предприятия Перечень сокращений и условных обозначений и их применение в управлении предприятием.

Объектом исследования является предприятие ОАО “Подольский химико-металлургический завод”.

Теоретической и методологической основой проведенного исследования послужили труды последующих создателей: И. Ансоффа (H. Igor Ansoff), Р. Брейли (Richard Brealey Перечень сокращений и условных обозначений) и С. Майерса (Stewart Myers), А. Дамодарана (Aswath Damodaran), Г. М. Десмонда (G. M. Desmond), Р. Э. Келли (R. E. Kelly), Т. Коупленда (Tom Copeland), Т. Коллера (Tim Koller)

В процессе проведения Перечень сокращений и условных обозначений реального исследования были применены последующие способы исследования: способы денежной арифметики, математическая статистика и регрессионный анализ, также инвестиционное проектирование.

Информационную базу диплмоной работы составили законодательные и нормативные акты, работы российских и Перечень сокращений и условных обозначений забугорных создателей, посвященные дилеммам стоимостной оценки компаний, данные Госкомстата, отчетность ОАО “ПХМЗ”


1 Теоретические нюансы оценки рыночной цены предприятия


1.1 Главные теоретические подходы к управлению цены предприятия


Оценочная деятельность в критериях рыночной экономики является важным элементом инфраструктуры публичных Перечень сокращений и условных обозначений отношений. Рынок подразумевает свободное воззвание имущества, что тянет за собой потребность в беспристрастной и адекватной оценке того либо другого объекта имущества (так именуемые «ресурсы промышленного назначения»).

Процесс формирования рынков ресурсов компаний (вещественных и Перечень сокращений и условных обозначений нематериальных), другими словами ввод их в рыночный оборот, впрямую связан с новым шагом реструктуризации принадлежности в Рф (после принятия нового федерального закона «О приватизации муниципального и муници­пального имущества в Перечень сокращений и условных обозначений Русской Федерации»), перераспределением иму­щественных и неимущественных прав в реальном секторе экономики. Этот процесс все еще значительно тормозится отсутствием обоснованной стои­мостной оценки ресурсов при операциях с ними [14, с. 27].

Результаты имущественных преобразований в Перечень сокращений и условных обозначений Рф свидетельствуют о доминировании на нынешний момент негосударственной промышленной принадлежности. С этой позиции можно гласить, во-1-х, о сформиро­вавшейся к истинному времени возможной товарной массе разных ресурсов промышленного предназначения, которая может значительно Перечень сокращений и условных обозначений способ­ствовать развитию рынков имущественных и неимущественных ресурсов компаний и связанную с ними оценочную деятельность. Во-2-х, можно констатировать, что информационная неразвитость последней, также отсутствие постприватизационной поддержки приватизированных компаний, «холодный» вкладывательный Перечень сокращений и условных обозначений климат, низкая вкладывательная активность и привлекательность многих приватизированных и личных компаний, привели не только лишь к существенному понижению результатов их деятельности, да и к относительной невостребованности рыночной оценки, т.е. образовался Перечень сокращений и условных обозначений вроде бы «замкнутый круг», из которого не видно выхода. Эти происшествия, с одной стороны, свидетельствуют о низкой конкурен­тоспособности российскей индустрии (кроме отдельных сырьевых отраслей), а с другой стороны, о неэффективно применяемых производственных ресурсах Перечень сокращений и условных обозначений — реальном потенциале нарождающегося вто­ричного рынка ресурсов промышленных компаний, формирование кото­рого будет проходить, с учетом нареченных событий, по последующему сценарию:

вырезано

Принцип ожидания. Установление текущей цены доходов либо других выгод Перечень сокращений и условных обозначений, которые могут быть получены в дальнейшем от владения собственностью.

Принцип соответствия меж спросом и предложением. Изменение цен на имущество находится в зависимости от конфигурации величины спроса и величины пред­ложения.

Принцип конкуренции. Конкурентность на Перечень сокращений и условных обозначений рынках разных видов имущества возника­ет посреди покупателей, продавцов, арендаторов и арендодателей, которые заключают сделки о купле-продаже имущества либо арендный контракт. Прибыль определяется как часть незапятнанного дохода, произ­веденного Перечень сокращений и условных обозначений объектом принадлежности сверх издержек на рабочую силу, капи­тал, управление и землю (другими словами причины производства). Отсутствие кон­куренции делает монополистическую ситуацию.

Принцип конфигурации цены. Объекты принадлежности повсевременно претерпевают конфигурации. Они изнашиваются Перечень сокращений и условных обозначений, меняется техника, техноло­гия, сырьевая база. Нрав использования земли меняется под воздействием страны и личного сектора. Экономические условия открывают новые способности, колеблются объем валютной массы и процентные ставки. Среда располо­жения объекта проходит через Перечень сокращений и условных обозначений фазы роста, зрелости, упадка и обновления. Все эти и многие другие конфигурации могут воздействовать на степень полезности объекта принадлежности в данном месте. Основная мысль этого принципа заключается в неизменном изменении цены объектов Перечень сокращений и условных обозначений принадлежности. Время от времени этот принцип определяется как основополагающий, так как предназначает саму сущность оценки имущества – определение цены на определенный момент времени, что подразумевает закрепление определенного уровня цен и Перечень сокращений и условных обозначений стоимостей [15, с. 198].

Принцип причин производства. Материальный комплекс является производственной системой, доходность которой определяется 4-мя факторами: менеджментом, трудом, капиталом и землей. Незапятнанный доход — итог деяния всех 4 причин, и потому на базе оценки до­хода определяется цена Перечень сокращений и условных обозначений всей системы. Для оценки имущественного комплекса необходимо знать долю (вклад) каждого фактора в формировании до­хода всей системы. Данный принцип сначала получил свое распространение благодаря оценке всеохватывающих объектов, но, при Перечень сокращений и условных обозначений оценке единичных объектов принадлежности он терял собственный актуальность, так как было довольно проблематично вычленить отдельные элементы объекта оценки, в целях определения его цены.

Принцип остаточной продуктивности. В базе цены земли ле Перечень сокращений и условных обозначений­жит ее остаточная продуктивность. Хоть какой вид экономической деятельности просит наличия последующих причин: менеджмента, труда, капитала и земли, Каждый фактор должен быть опла­чен из незапятнанных доходов, создаваемых данной деятельностью. Так как земля на физическом Перечень сокращений и условных обозначений уровне неподвижна, то труд, капитал и предпринимательство должны быть привлечены к ней. Это значит, что поначалу должны быть оплачены три фактора, а уже потом остаток дохода выплачивается собствен­нику земли как Перечень сокращений и условных обозначений рента. Земля имеет какую-либо ценность тогда, когда есть остаток после оплаты всех других причин производства.

Принцип вклада. Вклад — сумма, на которую возрастает либо умень­шается цена хозяйственного объекта либо незапятнанный доход от Перечень сокращений и условных обозначений него вслед­ствие наличия либо отсутствия какого-нибудь элемента. Некие причины наращивают стои­мость имущественного комплекса предприятия на огромную величину, чем связанные с ними издержки, а некие уменьшают. Таким Перечень сокращений и условных обозначений макаром, включение дополнительных активов в материальный комплекс отлично тогда, когда они увеличивают рыночную цена имущественного комплекса. Любые дополнительные элементы к имуществен­ному комплексу оправданны тогда, когда получаемый прирост цены имущественного комплекса превосходит издержки на Перечень сокращений и условных обозначений приобретение этих эле­ментов.

Принцип сбалансированности (пропорциональности). Наибольшая цена объекта принадлежности достигается либо сохраняется (поддержи­вается) тогда, когда причины производства экономически сбалансированы. Хоть какому объекту принадлежности соответствуют рациональные суммы разных причин производства, при Перечень сокращений и условных обозначений сочетании ко­торых достигается наибольшая цена имущества. Цена объекта принадлежности находится в зависимости от сбалансированности 4 частей: ренты, труда (зарплаты), капитала (инвестиций, вклада), координации управления (менеджмента). Составные части имущественного комплекса должны быть Перечень сокращений и условных обозначений согласованы меж собой по разным чертам. Добавление какого-нибудь элемента к имущественному комплексу при нарушении данно­го принципа не приводит к росту его цены.

Принцип более действенного использования является синтезом всех перечисленных выше Перечень сокращений и условных обозначений принципов. Из вероятных вариантов выбирается вариант лучшего и более действенного использования имущественного комплекса, который на физическом уровне вероятен, довольно обусловлен и финансово осуществим, при котором более много реализу­ются многофункциональные способности имущественного Перечень сокращений и условных обозначений комплекса, который приводит к наивысшей цены объекта. Конкретно этот вариант использу­ется для оценки цены.

Перечисленные принципы в обобщенном виде универсальны и применимы ко всем видам имущества, Их содержание может изменяться в Перечень сокращений и условных обозначений зависи­мости от специфичности объекта.


1.2 Русские и международные эталоны оценки бизнеса


Международные эталоны оценки разрабатываются Интернациональным комитетом по эталонам оценки (International Valuation Standards Committee - IVSC), интернациональной организацией, объединяющей профес­сиональные организации Перечень сокращений и условных обозначений оценщиков более чем 50 государств мира. Россий­скую Федерацию в данной организации представляет Русское Обще­ство Оценщиков (РОО).

Ни в США, ни в Европе «нормативы», либо «стандарты», оценки не рассматриваются в качестве незыблемого свода Перечень сокращений и условных обозначений законов. Вот почему од­ной из главных задач IVSC является достижение согласованности меж государственными эталонами оценки и эталонами, которые более подходят для нужд интернационального общества.

Эталоны и связанные с ними Перечень сокращений и условных обозначений нормативные материалы сейчас выражают общее мировоззрение около 50 стран - членов IVSC [3, с. 7].

Международные эталоны оценки имеют некую единую базу, крепкий фундамент, отражающий единство экономических принципов, не зависящих от политических границ.

В текущее время IVSC в Перечень сокращений и условных обозначений собственной деятельности уделяет особенное внима­ние обоюдной увязке Эталонов оценки и Эталонов денежной отчет­ности, разрабатываемых Интернациональным комитетом по эталонам Фи­нансовой отчетности.

1 июля 2000 года IVSC принял новейшую редакцию Интернациональных стан­дартов оценки Перечень сокращений и условных обозначений (МСО - 2000), фактически вдвое превосходящих по количеству включенных в него документов, ранее действовавших МСО, а 26 июля 2001 года были приняты МСО в редакции 2001 года (МСО-2001). Это издание развивает и углубляет положения издания Перечень сокращений и условных обозначений МСО-2000 и отражает животрепещущие конфигурации на рынке оценочных услуг.

Исчерпающее обсуждение области познаний, включающей в себя ме­тоды и практические процедуры оценки, выходит за рамки задач, стоящих перед Эталонами.

вырезано

Способ рынка капитала, который базируется Перечень сокращений и условных обозначений на ценах, реально выплаченных за акции схожих компаний на фондовых рынках. Данные о сравнимых предприятиях при использовании соответственных корректировок могут послужить ориентирами для определения цены оцениваемого предприятия. Преимущество данного способа заключается в Перечень сокращений и условных обозначений использовании, обычно, фактической инфы, а не прогнозных данных, которым присуща неопределенность. Для реализации данного способа нужна достоверная и детальная финансовая и рыночная информация по группе сравнимых компаний. Выбор сравнимых компаний осуществляется Перечень сокращений и условных обозначений исходя из анализа схожих компаний по отрасли, продукции, диверсификации продукции (услуг), актуальному циклу, географии, размерам, стратегии деятельности, денежным чертам (рентабельности, темпам роста и пр.). Способ определяет уровень цены неконтрольного пакета акций Перечень сокращений и условных обозначений.

Способ сделок (продаж) является личным случаем способа рынка капитала. Он основан на ценах приобретения контрольных пакетов акций схожих компаний или цен приобретения целых подобных компаний. Стоимость акций принимается по результатам сделок Перечень сокращений и условных обозначений на глобальных фондовых рынках. Этот способ может применяться при определении цены контрольного пакета акций, позволяющего вполне управлять предприятием.

Способ отраслевых коэффициентов основан на особых формулах и ценовых показателях, применяемых в отдельных отраслях производства Перечень сокращений и условных обозначений. Формулы и ценовые характеристики выводятся эмпирическим методом из данных о продажах компаний. Употребляется для приблизительных оценок компаний при проведении экспресс-оценок.

Сравнительный подход основан на применении характеристик рыночной цены компаний-аналогов Перечень сокращений и условных обозначений. Сравнительный подход (на базе оценочных мультипликаторов) в особенности эффективен в случае существования активного рынка сравнимых объектов принадлежности. Точность оценки находится в зависимости от свойства собранных данных, потому что, внедрение данного подхода базируется на базе достоверной Перечень сокращений и условных обозначений инфы о недавнешних продажах сравнимых объектов. Действенность такового подхода понижается, если сделок было не достаточно и моменты их совершения и оценки делит длительный период, если рынок находится в аномальном Перечень сокращений и условных обозначений состоянии, потому что резвые конфигурации на рынке приводят к искажению характеристик [26, с. 19].

Более нередко при оценке бизнеса компаний применяется доходный подход. Он представляет собой функцию оценки цены, исходя из принципа конкретной связи цены бизнеса предприятия Перечень сокращений и условных обозначений с текущей ценой его будущих доходов, которые возникнут в итоге использования принадлежности и/либо вероятной предстоящей ее реализации. В рамках доходного подхода есть такие способы как способ дисконтированных валютных потоков (DCF Перечень сокращений и условных обозначений), способ капитализации потоков, способ добавленной экономической прибыли (способ EVA), способ Эдвардса-Белла-Ольсона (Модель EBO), способ достоинства в прибыли.

вырезано

И, в конце концов, 3-ий уровень - саморегулируемые организации, которые содействуют развитию профессии средством Перечень сокращений и условных обозначений аттестации, дополнительного обучения, увеличения квалификации, установления этических норм и проф правил; производят контроль соблюдения членами установленных СРО норм и правил проф деятельности. В согласовании с законом саморегулируемая организация оценщиков сформировывает Перечень сокращений и условных обозначений компенсационный фонд для обеспечения ответственности собственных членов, который расходуется исключительно в том случае, если для покрытия вреда, нанесенного виноватыми действиями оценщика, не хватает суммы страховки и его личных средств, держит под контролем Перечень сокращений и условных обозначений работу собственных членов на предмет соблюдения требований законодательства, федеральных эталонов оценки, также эталонов и правил оценочной деятельности и проф этики. В неких случаях СРО вправе использовать меры дисциплинарного воздействия к своим членам Перечень сокращений и условных обозначений, также отказывать в принятии новых и исключать из состава СРО членов.

Клиент, которому требуются услуги оценщика, может удостовериться в возможностей и квалификации лица, предлагающего свои услуги по оценке имущества, может обратиться в ту СРО Перечень сокращений и условных обозначений, членом которой этот оценщик является. Любая организация оценщиков должна быть зарегистрирована в установленном законом порядке конкретно как СРО. СРО должна вести реестр собственных членов и предоставлять информацию, содержащуюся в этом Перечень сокращений и условных обозначений реестре, заинтересованным лицам в порядке, установленном уполномоченным федеральным органом. Что касается квалификации - то это уже будет зависеть от того, какую репутацию приобретет та либо другая СРО. Дело в том, что кроме неотклонимых, прописанных в Перечень сокращений и условных обозначений законе требований к оценщикам, СРО могут устанавливать свои собственные дополнительные условия членства для кандидатов в оценщики. Может быть, кое-где кандидату будут требоваться советы реальных членов данной СРО, кое-где Перечень сокращений и условных обозначений будут суровые "вступительные" экзамены... Все это вопросы репутации и престижа, которые в критериях рыночной конкуренции любая организация должна будет заслужить. Принципиально отметить, что оценщики единовременно могут быть членами нескольких саморегулируемых организаций.

На 1 июля 2006 года Перечень сокращений и условных обозначений в Рф лицензию на воплощение оценочной деятельности имели приблизительно 14 тыщ субъектов - юридические лица и предприниматели без образования юридического лица. В согласовании с новым законом до 1 июля 2007 года они могут действовать на Перечень сокращений и условных обозначений основании действующей лицензии, потом - в согласовании с новыми правилами. К этому времени должен быть утвержден порядок гос регистрации СРО, определен федеральный орган, который будет производить эту регистрацию, и, более того, заинтригованные в Перечень сокращений и условных обозначений развитии собственной деятельности как уже действующие СРО, а их в текущее время насчитывается не больше 10, так и вновь сделанные сумеют подтвердить собственный статус и приступить к активной работе с новыми способностями Перечень сокращений и условных обозначений. В течение же 2006 новых лицензий не выдавалось, а контроль за деятельностью оценщиков как и раньше производило Росимущество.

В новейшей редакции закона об оценочной деятельности прописаны не только лишь общие положения и главные принципы регулирования Перечень сокращений и условных обозначений этого сектора экономики, да и детально, прямо до каждой отдельной процедуры, прописаны механизмы функционирования новейшей системы регулирования. Это позволяет без необходимости принятия бессчетных подзаконных актов в сфере оценочной деятельности обеспечить очень полную реализацию Перечень сокращений и условных обозначений всех положений закона. Но, естественно, не все вопросы можно решить одним законом. Так, в текущее время минэкономразвития вместе с Минюстом разрабатывает проекты нормативно-правовых актов правительства РФ, устанавливающие уполномоченный федеральный орган по Перечень сокращений и условных обозначений ведению одного реестра саморегулируемых организаций оценщиков, также порядок ведения такового реестра [1, с. 49].

вырезано

ОАО «ПХМЗ» - Ожидается, что в 2007 году объем производства тиглей составит приблизительно 16 077 единиц, что ниже нужного количества тиглей для запланированного Перечень сокращений и условных обозначений производства монокристаллического кремния. Ожидается, что повышение мощностей по производству тиглей приведет к росту производства до 18 149 единиц тиглей в 2008 году и дальше до 22 207 единиц тиглей в 2009 году (см. Приложение Б). Данный уровень сохранится до Перечень сокращений и условных обозначений конца прогнозного периода. Прогнозируется, что основная часть тиглей, сделанных компанией, будет применена для производства монокристаллического кремния. Оставшаяся часть будет продаваться третьим сторонам, что соответствует оценкам управления компании.

Согласно прогнозам, создание Перечень сокращений и условных обозначений монокристаллического кремния в слитках возрастет с приблизительно 417 000 кг в 2007 году до приблизительно 503 000 кг в 2009 году, что связано с программкой роста мощностей, также ростом объема обработки поставляемого поликристаллического кремния. Толлинговое создание монокристаллического кремния Перечень сокращений и условных обозначений составит 206 000 кг в 2007 году и дальше снизится до 68 000 кг в 2009 году. В течение прогнозного периода, весь монокристаллический кремний, произведенный из закупаемого поликремния, будет применен подразделениями ОАО «ПХМЗ» по производству пластинок.

Ожидается, что Перечень сокращений и условных обозначений создание кремниевых пластинок возрастет с 8 560 000 в 2007 году до около 13 013 000 единиц в 2009 году. Продукцию планируется продавать третьим сторонам, что соответствует прогнозам оцениваемой Компании. Кроме этого, пластинки второго сорта, сделанные цехом №6 (256 800 в 2007 году, 347 190 в Перечень сокращений и условных обозначений 2008 году и 286 286 в 2009 году и дальше), планируется поставлять ЗАО «Протел» для переработки в фотоэлектрические преобразователи.

ЗАО «Протел» - Согласно прогнозам, создание ФЭП, осуществляемое ЗАО «Протел», составит около 430 000 единиц в 2007 году, 330 000 единиц в Перечень сокращений и условных обозначений 2008 году, 272 000 единиц в 2009 году и дальше, что соответствует прогнозам, приготовленным управлением Компании. Объем производства ФЭП в 2007 году подразумевает закупку пластинок второго сорта от третьих сторон. Последующие прогнозы производства ФЭП подразумевают, что ЗАО «Протел Перечень сокращений и условных обозначений» будет использовать пластинки, поставляемые только ОАО «ПХМЗ» (см. Приложение Б).

Цены - Прогнозы цен на продукцию составлялись с учетом данных, предоставленных оцениваемой компанией, включая информацию о длительных договорах на поставку и переработку Перечень сокращений и условных обозначений поликристаллического кремния, поставку кремниевых пластинок, также принимая во внимание отраслевые тенденции конфигурации цен.

ОАО «ПХМЗ» - Ожидается, что цены на толлинговую переработку поликремния в монокристаллический кремний снизятся с 47 долл. США за кг в 2007 году Перечень сокращений и условных обозначений до 46 долл. США в 2008 году, что отражает цены на переработку, предусмотренные соглашениями, заключенными Группой «ПХМЗ» и поставщиками поликремния, а конкретно «Deutsche Solar» и «Sharp». Предсказуемый рост цен после 2008 года соответствует средним темпам инфляции бакса Перечень сокращений и условных обозначений США, равным 3% в год.

Ожидается, что в среднем цены на кремниевые пластинки составят около 3,1 долл. США за единицу продукции в 2007 году, что соответствует действующим по состоянию на дату оценки соглашениям о Перечень сокращений и условных обозначений реализации пластинок. Прогнозируется рост средних цен на пластинки до 3,8 долл. США в 2008 году и 4,7 долл. США в 2009 году в связи с началом производства пластинок большего поперечника и ожидаемыми тенденциями отрасли Перечень сокращений и условных обозначений в 2009 году. Дальше предполагалось размеренное понижение цен на 2% в год, что соответствует прогнозам Компании и наблюдаемым отраслевым тенденциям.

ЗАО «Протел» - прогнозируется, что цены на ФЭП производства ЗАО «Протел» составят 3,4 долл. США за единицу продукции в Перечень сокращений и условных обозначений 2007 году, 4,4 долл. США в 2008 году и 5,5 долл. США в 2009 году, что соответствует оценкам Компании. Дальше предполагалось размеренное понижение цен на 2% в год, что соответствует наблюдаемым отраслевым тенденциям.

Выручка - Вышеизложенные догадки предполагают, что Перечень сокращений и условных обозначений объемы продаж продукции и цены приведут к росту предсказуемой выручки с 37,8 млн. долл. США в 2007 году до 65,5 млн. долл. США по состоянию на последний год прогнозного периода (см. Приложение Перечень сокращений и условных обозначений Б).

Ожидается, что в итоге конфигураций в ассортименте продукции Компании, связанных с запланированными серьезными затратами, также замещения толлинговой обработки закупаемым поликремнием, вырастет толика продукции с высочайшей добавленной ценой в общей выручке - толика Перечень сокращений и условных обозначений ФЭП и пластинок вырастет с 74% в 2007 году до приблизительно 94% от общей выручки к концу прогнозного периода. Вкупе с тем ожидается, что толика толлинговой обработки поликремния снизится с 26% до 5% в течение прогнозного периода.

Производственные Перечень сокращений и условных обозначений расходы - Главные производственные издержки ОАО «ПХМЗ» включают расходы на сырье и расходные материалы, топливно-энергетические издержки, расходы на оплату труда и остальные производственные расходы. Главные производственные расходы ЗАО «Протел» включают топливно Перечень сокращений и условных обозначений-энергетические издержки, расходы на оплату труда и остальные производственные расходы.

Расходы на сырье и расходные материалы - Прогнозы расходов на сырье и расходные материалы составлялись с внедрением данных об исторических и прогнозных уровнях употребления данных материалов Перечень сокращений и условных обозначений основными производственными цехами оцениваемой компании, также с учетом прогнозов конфигурации закупочных цен на сырье, как обозначено в Приложении А реального отчета.

ОАО «ПХМЗ» - Главным сырьем для производства кварцевых тиглей Перечень сокращений и условных обозначений является кварцевая крупка, импортируемая из США. Ожидается, что объем употребления кварцевой крупки для производства тиглей вырастет с приблизительно 154 тонн в 2007 году до приблизительно 266 тонн в 2009 году, и дальше остается на размеренном уровне. Суммарные Перечень сокращений и условных обозначений расходы на закупку сырья для производства тиглей возрастут с приблизительно 0,68 млн. долл. США в 2007 году до приблизительно 1,32 млн. долл. США к концу прогнозного периода.

Основными видами сырья для производства монокристаллического кремния Перечень сокращений и условных обозначений являются поликремний и кварцевые тигли, также аргон и графитовые изделия. Ожидается, что объем употребления покупного поликристаллического кремния вырастет с приблизительно 521 300 кг в 2007 году до приблизительно 596 600 кг в 2009 году, и дальше сохранится на данном Перечень сокращений и условных обозначений уровне в течение всего прогнозного периода. Объем употребления покупных кварцевых тиглей в 2007 году достигнет значения, равного 2 280 единицам, потому что расширение собственного производства тиглей удовлетворит нужды завода. Ожидается, что суммарные расходы на закупку сырья Перечень сокращений и условных обозначений для производства монокристаллического кремния, включая поликремний, тигли, аргон и графит, возрастут с приблизительно 11,5 млн. долл. США в 2007 году до приблизительно 24,5 млн. долл. США к концу прогнозного периода, что связано со понижением Перечень сокращений и условных обозначений толлинговой обработки поликристаллического кремния и увеличением цен на сырье.

Основными видами сырья и материалов для производства кремниевых пластинок являются монокристаллический кремний собственного производства, карбид кремния, масло и проволока. Ожидается, что суммарные расходы на закупку Перечень сокращений и условных обозначений сырья для производства кремниевых пластинок возрастут с 2,8 млн. долл США в 2007 году до 4,8 млн. долл. США к концу прогнозного периода (см. Приложение Б).

ЗАО «Протел» - Главным сырьем для производства ФЭП являются кремниевые Перечень сокращений и условных обозначений пластинки собственного производства. Таким макаром, издержки на закупку сырья для ЗАО «Протел» не выделялись.

Издержки на горючее и электроэнергию - Данные расходы связаны в главном с расходами на электроэнергию, которые Перечень сокращений и условных обозначений прогнозировались с учетом будущих объемов употребления и цены 1-го кВт электроэнергии. ОАО «ПХМЗ» - Ожидается, что объем употребления электроэнергии ОАО «ПХМЗ» вырастет с приблизительно 67 000 тыс. кВт/ч в 2007 году до приблизительно 76 840 тыс. кВт/ч в 2009 году Перечень сокращений и условных обозначений и дальше остается на размеренном уровне. Согласно прогнозам, в течение первых 3-х лет прогнозного периода цена электроэнергии вырастет примерно на 11%, 7% и 5%. В следующие периоды рост цен составит 3% в год. Ожидается, что Перечень сокращений и условных обозначений суммарные расходы OAO «ПХМЗ» на электроэнергию и горючее возрастут с приблизительно 2,1 млн. долл. США в 2007 году до приблизительно 2,9 млн. долл. США к концу прогнозного периода. ЗАО «Протел» - Ожидается, что издержки на электроэнергию ЗАО Перечень сокращений и условных обозначений «Протел» возрастут с приблизительно 0,18 млн. долл. США в 2007 году до 0,20 млн. долл. США к концу прогнозного периода в главном в связи с ожидаемым ростом цен на электроэнергию.

вырезано

Значения удельных стоимостей Перечень сокращений и условных обозначений (CRN/COR), нормативные сроки службы главных средств по группам (строения, сооружения, передаточные устройства и машины и оборудование) приведены в приложении В (матрица цены).

При проведении оценки учитывались требования русских и интернациональных (IVS и Перечень сокращений и условных обозначений USPAP) эталонов оценки. Сводные таблицы цены включены в приложение З к данной дипломной работе.

Полная цена главных средств оцениваемой Группы компаний «ПХМЗ» (исключая объекты незавершенного строительства и лишниие ликвидные активы Перечень сокращений и условных обозначений) приведена в таблице 2.11.


Таблица 2.11 Полная цена главных средств Группы компаний «ПХМЗ»


^ ОАО “ПХМЗ”

Полная цена, тыс. долл. США

ОАО «ПХМЗ»

71 304

OOO «Подольский силикон»

5 905

ЗАО «Протел»

968

Группа компаний «ПХМЗ», итого

78 177


В рамках нашего анализа была Перечень сокращений и условных обозначений проведена проверка обоснованности балансовой цены незавершенного строительства (CIP). ОАО «ПХМЗ» и ЗАО «Протел» обладают активами, которые в согласовании с русскими правилами бухгалтерского учета называются «незавершенное строительство» (счет №08). «Подольский силикон» по состоянию на дату Перечень сокращений и условных обозначений оценки не имело объектов незавершенного строительства.

Незавершенное строительство включает финансовложения, изготовленные ОАО “ПХМЗ”, которые не были поставлены на учет в качестве главных средств.

Согласно данным, предоставленным ОАО “ПХМЗ”, по состоянию на дату оценки цена Перечень сокращений и условных обозначений объектов незавершенного строительства составила 19 281 700 рублей для ОАО «ПХМЗ» и 106 772 рубля для ЗАО «Протел». Балансовая цена незавершенного строительства была пересчитана по обменному курсу ЦБ РФ на января 2007 года - 27,75 руб./долл. США и Перечень сокращений и условных обозначений составила 694 836 долл. США и 3 848 долл. США для ОАО «ПХМЗ» и ЗАО «Протел» соответственно.

Проверка обоснованности значений незавершенного строительства (CIP) включает последующее:

- Определение соц активов, исключаемых из оценки;

- Определение сооружений либо оборудования Перечень сокращений и условных обозначений, окончание строительства
которых не планируется либо которые не употребляются ОАО “ПХМЗ”, также
выделение нематериальных активов (демонтаж) для исключения их из
оценки.

Мы проверили обоснованность балансовой цены незавершенного строительства, предоставленной нам ОАО “ПХМЗ”, и в Перечень сокращений и условных обозначений сводных таблицах цены указали цена активов, кроме активов общественного предназначения, согласно предоставленной инфы, потому что признали ее в целом соответственной цены строительства подобных объектов и соответственного оборудования.

Скорректированная цена незавершенного строительства составила Перечень сокращений и условных обозначений 378 450 долл. США для ОАО «ПХМЗ» и 3 848 долл. США для ЗАО «Протел». Эта величина была включена в наши итоговые заключения о цены. Подробные результаты приведены в таблице 2.12.


Таблица 2.12 Скорректированная цена незавершенного строительства Группы Перечень сокращений и условных обозначений компаний «ПХМЗ»






Балансовая цена рубли долл.

Исключено из оценки

рубли долл.

Включено в оценку рубли долл.

ОАО «ПХМЗ», Счет №8

Разработка и изготовка установки для получения кварцевых тиглей, доставка узлов и деталей с OAO Перечень сокращений и условных обозначений «НИИ Изотерм», контракт №1294 от 16/07/02

8 542 400

307 834







8 542 400

307 834

Дом, ул. Подольских Курсантов

4 876 200

175 719

4 876 200

175 719




-

Сети водопровода к градирне

1 467 200

52 872

1 467 200

52 872




-

Модернизация установки выкармливания монокремния Р-15(30), контракт №1549

936 600

33 751







936 600

33 751

Реконструкция фильтровальной станции

591 700

21 323

591 700

21 323







Трехсекционная градирня

567 800

20 461

567 800

20 461







Овощехранилище

376 700

13 575

376 700

13 575







Инженерно-геологические изыскания на промышленной площадке

221 400

7 978

221 400

7 978




-

Автодороги к градирне

206 000

7 423

206 000

7 423







Реконструкция центральной заводской лаборатории (ЦЗЛ)

202 000

7 279

202 000

7 279




-

Прочее

1 293 700

46 620

270 70

9 755

1 023 000

36 865

ОАО «ПХМЗ Перечень сокращений и условных обозначений», итого

10 739 300

694 836

8 779 700

316 386

10 502 000

378 450

ЗАО «Протел», Счет №08

Нагревательная камера «ДШАК» 681818.026

106 772

3 848

-

-

106 772

3 848

ЗАО «Протел», итого

106 772

3 848

-

-

106 772

3 848

Группа «ПХМЗ», итого

10 846 072

698 684

8 779 700

316 386

10 608 772

382 298

Полная цена главных средств Группы компаний «ПХМЗ», включая цена незавершенного строительства, приведена в таблице 2.13

Таблица 2.13 Полная цена главных средств Группы компаний «ПХМЗ»

^ ОАО “ПХМЗ Перечень сокращений и условных обозначений”

Полная цена, тыс. долл. США

ОАО «ПХМЗ»

83 482

OOO «Подольский силикон»

5 905

ЗАО «Протел»

972

Группа компаний «ПХМЗ», итого

90 359

Округло

90 000


Для определения цены замещения за вычетом физического износа и многофункционального устаревания (CORLD) в величины приобретенной Перечень сокращений и условных обозначений полной цены главных средств (CRN/COR) вводились поправки, учитывающие физический износ и функциональное устаревание. Потом, для определения обоснованной рыночной цены главных средств, в величину CORLD вводились поправки, учитывающие экономическое устаревание.

вырезано


На основании результатов Перечень сокращений и условных обозначений исследования, проведенного с внедрением подходов, обрисованных в данной дипломной работе, по состоянию на 1 января 2007 года было изготовлено заключение о том, что рыночная цена действующего предприятия (бизнеса) Группы компаний «Подольский химико-металлургический Перечень сокращений и условных обозначений завод», составляет 40 5 миллионов баксов ($45 000 000).

Полная цена, фактическая валютная цена и рыночная цена главных средств юридических лиц, входящих в Группу компаний «Подольский химико-металлургический завод», приведены в таблице ниже.


Полная цена ОС Группы «Подольский химико-металлургический Перечень сокращений и условных обозначений завод»4



^ ОАО “ПХМЗ”

Главные средства, тыс. долл. США

CRN/COR ACV MV

ОАО «Подольский химико-металлургический завод»

83 000

25 000

23 000

ЗАО «Протел»

1 000

500

470

ООО «Подольский силикон»

6 000

4 000

3 700

Группа «ПХМЗ», итого

90 000

29 500

27 170

Округло

90 000

29 500

27 000


При определении полной цены восстановления не учитывались необходимость соответствия Перечень сокращений и условных обозначений замещаемого имущества строительным нормам, правилам и требованиям органов надзора и другим правовым ограничениям, цена демонтажа и чистки местности, также НДС (налог на добавленную цена). Результаты оценки включают (при наличии) таможенные пошлины, муниципальные Перечень сокращений и условных обозначений сборы, издержки на транспортировку, установку, установка, инжиниринг и проектирование.

Результаты оценки бизнеса и главных средств созданы для целей бухгалтерского учета в согласовании с международными эталонами (МСФО), также для целей корпоративного планирования и Перечень сокращений и условных обозначений финансирования. Результаты оценки полной цены и фактической валютной цены главных средств созданы для целей страхования.


Заключение


В данной дипломной работе была проведена оценка бизнеса ОАО “Подольский химико-металлургический завод” доходным и сравнительным Перечень сокращений и условных обозначений способами. Так же была произведена оценка имущества ОАО “Подольский химико-металлургический завод” накладным способом.

В первой главе дипломной работы подверглись рассмотрению теоретические подходы к оценке бизнеса и изготовлен нижеследующий вывод.

Оценочная деятельность в Перечень сокращений и условных обозначений критериях рыночной экономики является важным элементом инфраструктуры публичных отношений. Рынок подразумевает свободное воззвание имущества, что тянет за собой потребность в беспристрастной и адекватной оценке того либо другого объекта имущества (так именуемые «ресурсы Перечень сокращений и условных обозначений промышленного назначения»).

Международные эталоны оценки разрабатываются Интернациональным комитетом по эталонам оценки (International Valuation Standards Committee - IVSC), интернациональной организацией, объединяющей профес­сиональные организации оценщиков более чем 50 государств мира. Россий­скую Федерацию в Перечень сокращений и условных обозначений данной организации представляет Русское Обще­ство Оценщиков (РОО).

Cуществует огромное количество методик по определению цены пакетов акций (бизнеса), но большая часть из их может быть сгруппировано в три подхода: сравнительный, доходный Перечень сокращений и условных обозначений и накладный, снутри которых могут быть разные варианты и способы расчётов. Необходимо отметить, что в ближайшее время вместе с классическими подходами в российскей теории и практике оценки цены компаний начинает интенсивно применяться новый Перечень сокращений и условных обозначений – опционный подход.

Анализ нормативно – правовой базы показал: с августа 2006 года вступила в силу новенькая редакция закона “Об оценочной деятельности”.

Конфигурации в регулировании оценочной деятельности сначала лежат в контексте проводимой на данный момент правительством Перечень сокращений и условных обозначений административной реформы, направленной в том числе на устранение административных барьеров для бизнеса и понижение бремени муниципального регулирования в экономике. Одним из шагов в этом направлении стала отмена лицензирования отдельных видов Перечень сокращений и условных обозначений деятельности, оценочной в том числе. С 1 июля 2007 года лицензии на воплощение этого вида работ требоваться не будут. А это значит, что должна поменяться вся система принципов и устройств регулирования деятельности оценщиков, вектор которого сместился с Перечень сокращений и условных обозначений муниципального регулирования предпринимательской деятельности на регулирование проф деятельности в сфере независящей оценки имущества. В этой ситуации принципиальная роль отводится проф объединениям оценщиков, которые должны заслужить определенное доверие и положение на этом рынке Перечень сокращений и условных обозначений, почти во всем - качеством оказания услуг по оценке имущества.

Анализ денежной стойкости ОАО “ПХМЗ” показал, что и сначала 2005 года и в конце 2006 года выслеживается последующее неравенство: СОС < ЗЗ НИПЗ, и как следует Перечень сокращений и условных обозначений в этом периоде устойчивость была критичной. Таким макаром, в денежной стойкости ОАО «ПХМЗ» наблюдается непостоянность.

Оценка бизнеса ОАО «ПХМЗ» доходным способом показала, что обоснованная рыночная цена была определена равной сорока 5 миллионам Перечень сокращений и условных обозначений баксов США. На основании проведенного анализа сравнимых компаний, приобретенная величина цены бизнеса ОАО «ПХМЗ» в 38 млн. долл. США за вычетом цены лишних активов, была признана обоснованной.

Результаты оценки бизнеса и главных Перечень сокращений и условных обозначений средств созданы для целей бухгалтерского учета в согласовании с международными эталонами (МСФО), также для целей корпоративного планирования и финансирования. Результаты оценки полной цены и фактической валютной цены главных средств созданы для целей страхования.


Перечень Перечень сокращений и условных обозначений литературы

  1. Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Русской Федерации», №135-ФЗ от 29 июля 2004 года.

  2. Закон «Об акционерных обществах» от 28 декабря 1995 г.

  3. Международные эталоны оценки. М., ОАО «Новости», 2005, кн. 1,2, 357 с.

  4. Международные эталоны денежной отчетности. М Перечень сокращений и условных обозначений., ICAR, 2006, 142 с.

  5. Методические советы по оценке эффективности вкладывательных проектов (2-ая редакция). М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК РФ по стр-ву, архит. и жил. политике. М.: ОАО Перечень сокращений и условных обозначений «НПО Изд-во «Экономика», 2005.

  6. «Стандарты оценки, неотклонимые к применению субъектами оценочной деятельности», утвержденных Постановлением Правительства РФ от 6 июля 2004 года № 519 «Об утверждении эталонов оценки».

  7. Алклычев А.М. Регулирование цен в экономике переходного периода Перечень сокращений и условных обозначений / Институт экономики РАН – М., 2002 – 177 с.

  8. Ананьин О., Одинцова М. Методологическое исследование в современной науке. / Институт экономики РАН – М., 2002 – 46 стр.

  9. Андреев А. Ф. , Дунаев В. Ф. и др. Базы проектного анализа в нефтяной и Перечень сокращений и условных обозначений газовой индустрии. М., 2000.

  10. Банки и инвестиции: сборник научно-технических работ / Науч. ред. Архипов А. И., Рогова О. Л.; Институт экономики РАН, 1996. – 172 с.

  11. Бердникова Т.Б. Механизм деятельности акционерного общества на рынке ценных бумаг Перечень сокращений и условных обозначений. М., ИНФРА-М, 2003, 202 с.

  12. Беренс В., Хавранек П. М. Управление по подготовке промышленных технико-экономических исследовательских работ. М.: АОЗТ «Интерэксперт», 1995, 375 с.

  13. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ вкладывательных проектов Перечень сокращений и условных обозначений. М.: ЮНИТИ, Банки и биржи, 2000, 250 с.

  14. Болдырев В. С., Галушка А. С., Федоров А. Е. Введение в теорию оценки недвижимости. Изд. Центр Менеджмента, Оценки и Консалтинга. М., 2002 г., 210 с

  15. Богачев В. Н. Прибыль?!: о рыночной экономике Перечень сокращений и условных обозначений и эффективности капитала. – М.: Деньги и статистика, 1993 – 287 с.

  16. О’Брайен Дж., Шривастава С.. Денежный анализ и торговля ценными бумагами. М., «Дело Лтд», 1995, 320 с.

  17. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных денег Перечень сокращений и условных обозначений. М., ОЛИМП-БИЗНЕС, 2000, 1087с.

  18. Виленский П. Л., Лившиц В. Н., Орлова Е. Р., Смоляк С. А. Оценка эффективности вкладывательных проектов. АНХ при Правительстве РФ. М.: Дело, 2002.

  19. Виленский П. Л., Смоляк С. А Перечень сокращений и условных обозначений. Расчеты обратного капитала в вкладывательном проектировании //Моделирование устройств функционирования экономики Рф на современном шаге. Вып. 3. М.: ЦЭМИ РАН, 2004.

  20. Виноградова Е.Н. Оценка товарного знака: иллюзия либо действительность?//Вопросы оценки, 2006, №3.

  21. Волков И. М., Грачева М Перечень сокращений и условных обозначений. В. Проектный анализ. М.: ЮНИТИ, Банки и биржи, 2002.

  22. Волконский В. А., Гурвич Е. Т., Кузовкин А. И., Сабуров Е. Ф. Анализ воздействия формы расчетов на уровень цен // Экономика и математические способы Перечень сокращений и условных обозначений. Т. 34. Вып. 4. 2002.

  23. Десмонд Г. М., Келли Р. Э. Управление по оценке бизнеса. М., Русское общество оценщиков, Академия оценки, 1996.

  24. Грибовский С.В. Определение ставки дисконтирования для объектов, требующих значимых денежных вложений// Вопросы Перечень сокращений и условных обозначений оценки 2000г. №4.

  25. Егерев И.А. Некие вопросы внедрения ставки дисконта в оценке бизнеса/ / Вопросы оценки 2005г. №2.

  26. Егерев И.А. Причины управления ценой: выявление и анализ//Вопросы оценки 2005г. №3.

  27. Егерев И.А. Оценка цены Перечень сокращений и условных обозначений отдельных подразделений бизнеса/ / Вопросы оценки 2005г. №4.

  28. Иванов А.М. и др. Оценка цены бизнеса, пакетов акций и долевых интересов. Тверь, изд. Тверского муниципального института, 2005, 131 с.

  29. Канторович Л. В., Вайнштейн Альб. Л. Об Перечень сокращений и условных обозначений исчислении нормы эффективности на базе однопродуктовой модели развития хозяйства // Экономика и математические способы. Т. III. Вып. 5. 1967.

  30. Козырь Ю.В. Применение теории опционов для оценки компаний. Часть 2. Опционная оценка акций (собственного капитала Перечень сокращений и условных обозначений) компании. аналит. журнальчик "Рынок ценных бумаг" №13, 2005 г.

  31. Козырь Ю.В. Применение теории опционов для оценки компаний. Часть 3. Опционная оценка компаний, связанных с разработкой природных ресурсов. аналит. журнальчик "Рынок ценных бумаг" №14, 2005 г.

  32. Козырь Ю.В Перечень сокращений и условных обозначений. Оценка ликвидационной цены. «Вопросы оценки» №4/2005.

  33. Козырь Ю.В. Оценка и управление ценой компаний. аналит. журнальчик "Рынок ценных бумаг" №19, 2005 г.

  34. Козырь Ю.В. Предложение по определению безрисковой ставки. аналит. журнальчик Перечень сокращений и условных обозначений "Рынок ценных бумаг" №1, 2005 г.

  35. Козырь Ю.В. Модель прогноза Formod: принципы, структура и механизм функционирования. «Экономико-математические методы» №1, 2003 г.

  36. Коллас Б. Управление денежной деятельностью предприятия. М., «Финансы» Изд. объединение «ЮНИТИ», 2000.

  37. Коупленд Т., Коллер Перечень сокращений и условных обозначений Т., Муррин Дж.. Цена компаний: оценка и управление. М., ЗАО «ОЛИМП-БИЗНЕС», 2004, 576 с.

  38. Кузнецова О. А., Лившиц В. Н. Структура капитала. Анализ способов ее учета при оценке вкладывательных проектов // Экономика и математические способы Перечень сокращений и условных обозначений. Т. 31. Вып. 4. 1995.

  39. Куколева Е., Захарова М. Безрисковая ставка: вероятные инструменты расчета в русских критериях.//Вопросы оценки, №2, 2006.

  40. Лившиц В.Н., Лившиц С.В. Об одном подходе к оценке эффективности производственных инвестиций в Рф. В Перечень сокращений и условных обозначений сб. трудов ЦЭМИ РАН «Оценка эффективности инвестиций». Вып. 1. М., 2005.

  41. Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Модели динамики экономического износа оборудования //Экономика и математические способы. Т. 26. Вып. 5. 1990.

  42. Массе П. Аспекты Перечень сокращений и условных обозначений и способы рационального определения финансовложений. М.: Статистика, 1971.

  43. Мельников А.В. Денежные рынки: стохастический анализ и расчет производных ценных бумаг. М.: ТВП, 2000.

  44. Менеджмент в Рф на рубеже веков: опыт наилучших и стратегия фуррора Перечень сокращений и условных обозначений. Доклад. / Мильнер Б. З., Дынкин А. А.; Засыпко В. С. и др. Науч. консультант – Абалкин Л. И.; Обществ. фонд «Лучшие менеджеры» - М., 2005 – 109 с.

  45. Мильнер Б. З. Многообещающие формы корпоративного управления и контроля Перечень сокращений и условных обозначений. В сб.: «Финансовый контроль в Русской Федерации: трудности организации и управления». – М., Институт экономики РАН, 2006. – с. 201 – 218.

  46. Мильчакова Н. А. Воздействие дивидендной политики на рыночную цена акций. Диссертация на соискание степени канд. экон. наук Перечень сокращений и условных обозначений. На правах рукописи. М., Институт экономики РАН, 1993. – с. 135.

  47. Мильчакова Н. А. Русский фондовый рынок: университеты, операции, регулирование. М., 1996 – 325 с.

  48. Михайлец В.В. Ставка дисконтирования в оценочной деятельности //Вопросы оценки, №3, 2006.

  49. Корпоративный менеджмент http://www.cfin Перечень сокращений и условных обозначений.ru

  50. Бизнес онлайн http://www.bizon.ru

  51. Портал русских оценщиков http://www.valuer.ru

  52. Русское общество оценщиков http://www.mrsa.ru

  53. Аналитическая лаборатория Веди http://www.vedi.ru

  54. Информационное агентство Финмаркет http://www.finmarket.ru

  55. Развитие бизнеса Перечень сокращений и условных обозначений http://www.devbusiness.ru

  56. Виртуальный клуб оценщиков http://www.appraiser.ru

  57. Веб-сайт посвященный теории и практики денежного учета и корпоративным финансам http://www.gaap.ru

  58. Административно-управленческий портал http://www.aup.ru

  59. ЦЕМИ Перечень сокращений и условных обозначений РАН. Русские ресурсы по экономики http://www.cemi.rssi.ru

  60. Финдиректор http://www. Findirector.ru

  61. Госкомстат РФ http://www.gks.ru

  62. Информационное агентство http://www.akm.ru

  63. Фондовая биржа http://www.rtsnet.ru

  64. Финансист http://www.e-finansist.ru

  65. Денежный Перечень сокращений и условных обозначений менеджмент http://www.dis.ru

  66. Финансовая газета http://www.fingazeta.ru

  67. Рынок ценных бумаг http://www.rcb.ru

  68. Трудности теории и практики управлении http://www.ptpu.ru

1 Т. Коупленд, Т. Коллер, Дж. Муррин. Цена компаний Перечень сокращений и условных обозначений. М., ЗАО «ОЛИМП-БИЗНЕС», 2004, стр.25-51.


2 И. А. Егерев. Воздействие характеристик производственного и денежного циклов на цена предприятия (бизнеса), журнальчик «Московский оценщик», №4/2005.

3 C. Мордашов. Рычаги управления ценой компании. Аналитический журнальчик «Рынок ценных Перечень сокращений и условных обозначений бумаг», №15 2005 г.

4 Примечание: Приведенные значения включают цена незавершенного строительства



perechen-voprosov-gosi-ld-12-13g.html
perechen-voprosov-i-zadach-po-podgotovke-k-ekzamenu-po-discipline-menedzhment.html
perechen-voprosov-k-differencirovannomu-zachetu.html